产业资本斥资增持以维护股价成为11月的最新风尚。继TCL集团（000100）之后，苏宁电器（002024）近日也发布公告称，公司完成了8月15日集团所定下的不超过10亿元增持计划，具体增持金额为4.28亿元。中国水电（601669）11月16日也增持1050万股，并拟在6个月内增持总股本1.8%以上2%以下的股份。
分析人士表示，公司增持虽是出于维护股价的目的，但目前环境下，企业经营状况难言乐观，投资者风险偏好下降，市场流动性缺乏，这些都造成了根本性的上升动力不足。
市场看淡股东增持
8月16日至11月15日期间，苏宁电器集团通过深交所累积增持苏宁电器6794.25万股，增持总金额约为4.27亿元，增持均价为6.29元。本次增持后，苏宁电器集团所持股数占比达13.68%。
根据wind数据资料，11月1日至11月19日，两市共有62家上市公司增持公司股票，涉及1020.61万股，累计金额高达9.87亿元，而苏宁电器以6794.25万股的净买入股份数和4.28亿元的增持总额占据双料第一的位置。
产业资本频频增持，用真金白银维护投资者信心，但二级市场却对此反应冷淡，多家增持公司中，股价下跌者不在少数，累计涨幅最大的亚太药业（002370）最高也只有11.64%。
4个亿的真金白银投入，却没有换来市场的跟进。苏宁电器股价仅在8月15日当天涨停，随后便经历多重波折。以昨日交易情况看，苏宁电器继续探底，盘中创下6.10元的最低价，并最终以1.75%的跌幅报收6.19元，低于公司增持时6.29元的均价。
不仅苏宁电器如此，增持股数和增持总额紧随其后的中国西电（601179），也惨遭市场滑铁卢。6月6日，公司公布了股东增持2000万股的利好消息，当日公司股价下跌1.96%。11月7日，公司宣布累计4467.48万股的股份已增持完成，股价当日微涨0.6%，报收3.37元。若对比6月6日4.09元的开盘价来看，5个月时间中，公司股价已遭遇重挫，跌幅达21.36%。
原本是维护股价提振市场信心的增持，为何屡遭投资者唾弃？
对此，中原证券策略分析师李俊在接受记者采访时表示，投资者的谨慎态度还是由于未来经济方向不明，看不清楚公司经营业绩。李俊说：“增持显示公司对未来的信心，但市场的选择却是短期的，二者并不一致。在业务经营的微妙阶段，除非公司的提振措施在规模性、延续上都能与宝钢的回购相抗衡，否则市场反应都不会太明显。”
李俊认为，对于某些本身处在转型期的公司而言，在较长的阵痛期内，投资者会因为下降的安全边际持看空态度，市场分歧加大致使公司面临更大的压力。
增持诚意也遭质疑
对于产业资本的增持，有观点认为，与其说产业资本是以增持维系股价提振信心，不如说公司是在应付市场。产业资本的增持诚意也遭到市场的怀疑。
南京证券宏观经济研究员张文刚告诉记者，苏宁电器等民营公司是真的看好公司前景而愿意自掏腰包，而其他更多企业只是一种行政表态而已。
除诚意外，上市公司的增持力度也为市场诟病。Wind数据显示，11月中，虽有62家上市公司有不同幅度的增持，但增持超过100万股的只有19家，增持总金额投入不足100万元的有25家，还有20家公司以低于10万元的花费玩增持，增持股数在1万以下的也有19家公司。如此力度的增持，难怪有投资者说是在“调戏”股民。
李俊认为，规模和持续时间的限制都是增持效果不明显的重要原因。“对于增持的央企，考虑到2008年集中增持，相关公司股价也并没有起色，信心提振作用并不明显。即使花费上亿增持上千万股，所占总股本比例也极为有限，很多公司增持金额仅有几万元，增持股数不到1万，完全就是不痛不痒！”他总结道，除非个股业绩有起色，否则各种努力都难以发挥根本性作用。
相对于上述观点，市场中也不乏相对乐观者。德邦证券首席策略分析师张海东认为，目前股市的下跌可以说是非理性的，投资者无视增持利好，归根结底还是因为风险偏好下降造成。此外，资金的压力也造成了一定的上涨动力不足。公司增持可能会形成累积效应，在后市逐渐显现。”